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北京文投商会理事亦庄产投唐雪峰:5万亿政府引导基金怎么玩

2018-01-15

 

亦庄产投总经理唐雪峰

 

(本文根据 “2017中国私募基金峰会——政府引导基金的发展机遇与挑战圆桌论坛”针对“政府引导基金的发展机遇与挑战有哪些?” 问题的讨论整理)

 

对于“政府引导基金在现代金融体系中处于一种什么样的位置?包括未来发挥的作用?”这样的问题,北京文投商会理事亦庄产投总经理唐雪峰谈了自己的认识。

 

融合:政府引导基金已完全被融入金融投资体系

以前投资圈的人不把我们认为是投资行业,我们属于政府的行政事业单位这样一个状态,从2015年开始终于有人把我们这些做政府引导基金的工作人员划归到投资人这个圈里了,还给我们发了一些投资的奖。到今年开始,其实政府引导基金确确实实它已经进入到了金融体系这样一个领域,因为政府引导基金现在是一个能带动15万亿资金这么大体量的主体,所以它已经是现代金融行业里边不可缺少的一环。

 

挑战:大量部门奔钱转做创投,母基金挑选GP难度增大

在之前我们LP交流的环节里边,我们算了一个账,到现在为止按照统计数据,全国喊出来的引导基金总量大概到了5万亿左右这样一个规模。政府引导基金一般在一个基金里面的出资占比是在30%左右,也就意味着这5万个亿要被放大三倍,也就是说有15万亿的资金会涌入创投这个领域。昨天我们也在算,在登记备案的GP一万两千多家,刨去重复备案的至少一万家是独立的GP,意味着每个GP要分到15个亿的资金,也就是说这五万亿的政府引导基金会带动每个GP至少募15亿,才会满足这个行业的及格线,不然就拖了大家的后腿。这意味着什么呢?意味着大马路上每年放着三千万的管理费,你进场就可以捡,不进场就没有。

 

因为以上原因,大量部门奔钱转做创投,母基金挑选GP难度增大,所以2015、2016年到现在,整个创投行业里面新的GP出现的速度特别的快,除了我们过去熟悉的那些长期从事这个领域工作的,大量从其他行业,实业部门转移过来开始做创投的机构开始增加。这也给我们这些做引导基金和母基金的单位带来了一个挑战,就是如何去分辨这些GP?哪些才能给LP带来实质回报?哪些给政府产业带来发展促进作用的机构?

 

献策:一起建立行业标准,促进行业发展

政府引导基金不可能解决所有的问题,但是我们在座的这些,如果把我们15万亿的资金加在一起,有一件事情是可以做的。就是行业标准,很多新进入这个行业的,他想好好干,但他可能不知道怎么做才是规范的才是好的GP。长期从事GP股权投资的这些老GP,他也需要一个门槛去找到这个标准和政府引导基金合作。如果我们能够出台一些我们去判断好GP这样的一些标准,形成一个行业规范,我觉得这件事是能够促进我们中国创投行业的发展。

 

亦庄国投也投了几十支基金,积累下来一些经验,也有一些教训,我们把过去我们去评价GP这样一些经验总结,自己开发了一个系统,上面有若干个尽调的问题,每个GP找我们投资,首先要填这个系统。其实我们一直希望和我们全国的引导基金母基金去合作,如果大家都尝试着试用我们的系统,逐渐把大家吸引的点添进去,逐步完善掉,形成我们行业的准入标准,或者行业门槛,可能这个是真的我们这些政府引导基金代表着国家产业引导这样一些使命的资金,能够去推动这件事情。

 

亦庄国投母基金

亦庄国投母基金是国内领先的母基金平台,投资领域涵盖集成电路、生物医药、高端制造、文化产业、TMT等行业。亦庄国投母基金凭借雄厚的实力、可靠的信誉、专业的运营,获评多项奖项,亦庄国投母基金为服务整个产业链各类企业的需求,参照企业不同的发展阶段,分别设立了天使基金、VC基金、PE基金和并购基金,以灵活多样的投资方式主动对接产业,促进产融结合,为北京经济技术开发区的产业升级和快速对接各类资源提供保障。

 

来源:FOFweekly

 

 

 

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